IAG culmina la cancelación de sus bonos convertibles de 2028 tras una liquidación en efectivo de 1.197 millones

International Airlines Group, S.A. (IAG) ha culminado el 27 de agosto de 2026 la conversión y cancelación de la totalidad de sus bonos sénior convertibles no garantizados al 1,125% con vencimiento en 2028. La finalización pone término a una emisión que ya no mantiene saldo vivo y que ha quedado resuelta íntegramente mediante efectivo, sin la emisión de nuevas acciones.

La deuda ahora cancelada procedía de una emisión inicial de 825 millones de euros, realizada en 2021. Sus condiciones incluían un cupón fijo del 1,125% y vencimiento en 2028. Con el cierre de la fase final de conversión y cancelación, IAG deja de tener bonos pendientes correspondientes a esa emisión.

Una operación iniciada en mayo

El proceso tuvo un paso relevante el 11 de mayo de 2026, cuando IAG abrió durante un día una operación dirigida a los tenedores de los bonos. La aceptación alcanzó el 99,6% del importe considerado en la operación, un nivel que permitió avanzar hacia la liquidación definitiva que ahora se ha completado.

El importe total satisfecho en efectivo ascendió a 1.197 millones de euros. Esa cifra se compara con un valor razonable de 1.172 millones de euros para los bonos, por lo que la diferencia fue de 25 millones de euros. Este importe fue identificado como prima y contabilizado como gasto financiero.

La culminación comunicada el 27 de agosto confirma que la operación no permanece como una propuesta ni como un proceso abierto. La conversión y la cancelación han quedado ejecutadas, y el resultado operativo concreto es la extinción total de los instrumentos convertibles vinculados a la emisión de 2021.

Deuda extinguida sin dilución accionarial

La liquidación se ha estructurado completamente en efectivo. En consecuencia, no se han emitido nuevas acciones para atender la conversión. Este aspecto delimita el alcance societario de la operación: la cancelación de los bonos no ha supuesto la creación de títulos adicionales en el marco de esta liquidación.

Desde la perspectiva de la estructura financiera, la operación elimina el principal pendiente de esta deuda convertible y el cupón futuro asociado a ella. Al mismo tiempo, ha exigido el desembolso en efectivo de 1.197 millones de euros y ha incorporado el gasto financiero de 25 millones de euros antes señalado. Ambos elementos forman parte de los hechos cuantificados de la transacción.

El cierre de la operación simplifica el perímetro de financiación al retirar una emisión convertible concreta que tenía vencimiento previsto para 2028. Sin embargo, los datos disponibles no permiten establecer por sí solos una mejora automática del beneficio, de la posición de caja ni de la valoración bursátil de IAG. La información confirmada se limita a la cancelación de la emisión, a los importes satisfechos y a la ausencia de nuevas acciones.

Fin de una emisión de 2021

La secuencia queda así cerrada: una emisión de 825 millones de euros efectuada en 2021, una operación en mayo de 2026 con una aceptación del 99,6% y una liquidación final completada el 27 de agosto de 2026. Tras este último hito, no queda saldo en circulación de los bonos sénior convertibles no garantizados al 1,125% con vencimiento en 2028.

Para IAG, el hecho financiero es la sustitución definitiva de esa obligación convertible por una liquidación en efectivo ya realizada. El alcance exacto que este movimiento pueda tener en futuras métricas financieras dependerá de la evolución posterior del balance, de la generación de efectivo y del resto de su financiación, variables que no quedan determinadas por la cancelación por sí sola.