Si vienen las cosas de cara, 1000-2000M de capitalización es muy posible objetivamente, si podemos financiar concesiones a bajo coste financiero. (de cara Kuwait, Qatar Sidra, Qatar Doha,  Canalejas, servicios,...)
Si no vienen de cara, pues es como estamos ahora, y puede durar mucho tiempo, o no. Es que no lo sabemos.

EBITDA 200M menos amort 76M = 134M,  menos gastos financieros e impuestos??? La clave es Moodys para que coticemos por encima de 1000 millones o sigamos vagando por el infierno. Con Moodys de cara, incluso se acometerían más concesiones y obras  y el Ebitda sería mucho mayor.

De lo que debe VM clasificaron como corto plazo una parte, creo que estaba entorno a los 18-20M. Es decir, que el resto vence a más de 1 año.

Los atípicos serán muy positivos en principio. Incluso cobraremos 25M de avales de los subcontratas de Sidra en cuanto se los ejecutemos. Pero tienen pinta de que se irán a finales de año.
En cuanto al resultado ordinario, tendemos a considerar los actuales gastos financieros como no atípicos, cuando, a pesar del tiempo que llevan con nosotros, son atípicos. Una vez solucionado el rating con moodys, deberíamos pagar mucho menos por avales y deuda externa, con lo que mejorará el beneficio neto.

El beneficio neto del primer trimestre debería ser muy negativo. Hay 20 millones de gastos de todo el tema de la ampliación de capital y reestructuración con bonistas. Y es posible que metan los 40M de Kuwait como prudencia, igual que metieron los 100M de los avales de Qatar en su día.
Para final de año, se debería compensar. Habrá cobros de VM por unos 20M que vencían en 2025, y los 94M de beneficio del tema de Qatar que igual se cobra este año (45), y varios temas más, que pueden caer o dilatarse en el tiempo.

Ahora que la administración USA va a recaudar mucho, a ver si se lo gastan en obras.

A nivel global, el tema aranceles es un poco como el Bréxit. Mucho ruido, pánico, pero si se les deja a EEUU solos con sus aranceles, la afectación sería muy reducida para el resto del mundo, mínima,  lo mismo que el Bréxit lo fue para el resto, aunque las bolsas cayeran como si no hubiese un mañana. 
Lo malo sería un arancel sólo a Europa, por ejemplo. Pero siendo generales, se lo van a comer los consumidores y empresas USA pagando impuestos por el consumo de productos importados, como nosotros aquí pagamos nuestro IVA no solo a las importaciones, sino también a lo que producimos en el país...
El error sería la represalia general.

El acumulado de noticias 2025 es muy bueno, empezando por contratos como el de Pacadar, y siguiendo por Qatar. Pero la salida de caja de Kuwait, que por mucho que lo repitan, no es laudo ni arbitraje, sino importe a cuenta recuperable, ha descolocado todo. No porque sufra la tesorería, sino por la cláusula de caja mínima impuesta por la banca, que si se incumple 3 meses, te cancelan los avales. Y con eso no se puede jugar.
Además los Amodio han aprovechado para jugar para ellos. Esperarán pillar más de lo que les toca a 0.25 y subir su porcentaje, como aseguradores de la ampliación.

Tiene pinta de que los Amodio van a asegurar un 10% adicional. Es un chollo para ellos subir participación suscribiendo a 0.25, aunque no sé si les quedará algo y les saldrá bien la jugada. Creo que se cubrirán los 50M con creces y hasta los de Elías suscribirán.